Anthropic financia con deuda privada la expansión de sus chips de inteligencia artificial

Anthropic accomplishments un acuerdo de financiamiento con Blackstone para cubrir 9.000 millones de dólares del tramo más riesgoso de una operación de 60.000 millones de dólares. El capital se destinará a adquirir chips TPU, procesadores desarrollados por Google junto con Broadcom para entrenar y ejecutar modelos de inteligencia artificial.

Cómo funciona la estructura financiera

El Project North Star se divide en dos tramos: uno prioritario de 42.000 millones de dólares, respaldado por Broadcom, y otro subordinado de 18.000 millones. Blackstone asumirá la mitad de este último, mientras que el resto se colocará entre otros inversores en los próximos meses. La tasa anual acordada es del 10%, más comisiones y descuentos que elevan el rendimiento total.

Una sociedad de propósito específico comprará alrededor de 1,5 gigavatios de procesadores TPU y los arrendará a Anthropic durante cinco años. Los pagos del alquiler serán la garantía de la deuda, en una estructura semejante a una hipoteca: si el ingreso anual falla, el prestamista puede reclamar el bien que respalda el préstamo.

El costo del dinero es superior al de operaciones anteriores. En junio, Anthropic había cerrado un financiamiento de 35.000 millones de dólares liderado por Apollo y Broadcom, con un tramo subordinado de 4.400 millones al 8,5% anual. Emisores con calificación similar pagan cerca del 7% en el mercado público de bonos, y la calificadora KBRA había situado a Anthropic un escalón por debajo del grado de inversión.

“Las necesidades de capital son tan enormes que no tienen precedentes en nuestras vidas.”Jon Gray, presidente y director de operaciones de Blackstone

La escala del endeudamiento responde a compromisos ya asumidos. En el prospecto de su salida a bolsa, presentado a principios de octubre, Anthropic declaró pagos de alquiler de capacidad de TPU por 125.200 millones de dólares a cinco años. Para el usuario común, el acuerdo no modifica de inmediato el funcionamiento de los servicios de inteligencia artificial: financia la infraestructura necesaria para sostener y ampliar sus operaciones.