De acuerdo con los registros semanales difundidos por las consultoras privadas que relevan precios de forma sistemática, la inflación de agosto habría cerrado en un rango comprendido entre 1,4% y 1,9%, lo que representaría una desaceleración clara frente al 2,1% registrado en julio, según la información difundida por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) en su medición oficial del mes previo. La estimación más baja correspondió a la Fundación Libertad y Progreso, con 1,4%; seguida por EcoGo, con 1,5%; C&T Asesores Económicos, con 1,6%; Analytica, con 1,7%; e Invecq, con 1,9%.

El comportamiento del rubro alimentos y bebidas resultó determinante para explicar la moderación observada en el cómputo general. La Fundación Libertad y Progreso registró una suba de 1,1% en ese segmento durante agosto, una variación acotada si se considera su peso relativo dentro del Índice de Precios al Consumidor (IPC) que publica el INDEC. En la misma línea, EcoGo detectó un aumento de apenas 0,3% en los alimentos relevados durante la última semana del mes, lo que llevó a esa consultora a recortar su proyección general en 0,1 punto porcentual respecto de la semana anterior. Invecq, por su parte, consignó una caída de 0,1% en la cuarta semana de agosto, un dato que los analistas interpretan como una señal de menor presión hacia el cierre del período.

La dinámica al interior del rubro alimentario

En el promedio de las últimas cuatro semanas, los segmentos que componen el rubro mostraron comportamientos dispares. Las verduras acumularon una suba de 5,6% y las frutas, de 2,6%, mientras que carnes y derivados avanzaron 0,7% y el agrupamiento de otros alimentos, 0,9%. Esos incrementos se ubicaron por encima del promedio del rubro, aunque su incidencia no alcanzó para revertir la tendencia general hacia una menor variación mensual. El dato resulta relevante porque alimentos y bebidas representa una de las ponderaciones más altas dentro de la canasta que mide el INDEC, por lo que su moderación se traslada de manera directa al índice general.

Servicios privados y combustible, los factores de presión para los próximos meses

Los servicios privados mantuvieron una dinámica distinta a la de los bienes transables. Las partidas de internet y telefonía celular registraron subas superiores al 2% mensual, lo que las ubica por encima del índice general y les otorga un peso creciente dentro de los rubros de consumo recurrente que enfrentan los hogares. En la comparación contra el mismo mes del año anterior, esa dinámica se traduce en un arrastre inflacionario que las consultoras advierten como un factor de sostenimiento de las presiones sobre el nivel general de precios en el corto plazo.

El precio del combustible sumó un elemento de incertidumbre de cara a septiembre. El barril de Brent, referencia habitual para el mercado local, cerró la semana previa por encima de los USD 95, frente a los USD 90 que YPF tomó como base para el último ajuste en surtidor. Esa diferencia abrió la posibilidad de un nuevo aumento en el precio de la nafta y el gasoil, con impacto potencial sobre el transporte y sobre la cadena de distribución de alimentos, lo que podría trasladarse a góndola en las semanas siguientes. Traducido en términos de política de precios, un movimiento en el surtidor tiende a empujar al alza los costos logísticos y, con ellos, a una parte de los bienes de la canasta que mide el INDEC.

Para los próximos meses, los economistas consultados no anticiparon una caída rápida de la inflación. Ricardo Delgado, de Analytica, proyectó que la variación mensual del IPC transitará en una banda de entre 1% y 2% hasta fin de año, con registros en la zona del uno coma. En particular, para septiembre ese especialista estimó un resultado parecido al de agosto, en un contexto en el que la política monetaria del Banco Central de la República Argentina (BCRA) y la evolución del tipo de cambio oficial aparecen como las variables que condicionarán el sendero de los precios en lo que resta del año.