Un proyecto en el Congreso quitaría la exención de Ganancias a los CEDEARs

Un proyecto de ley en tratamiento parlamentario busca aplicar el impuesto a las Ganancias a las operaciones con CEDEARs, certificados que hoy están amparados por una exención. La alícuota propuesta es del 15% y alcanzaría únicamente a los certificados adquiridos a partir del 31 de octubre de 2026, fecha que el texto fija como corte.

Qué son los CEDEARs

Los CEDEARs se compran y venden en el mercado local argentino, pero representan inversiones en acciones, bonos u otros activos que cotizan en el exterior. Su precio varía según la cotización del activo subyacente en su mercado de origen y según el valor del dólar financiero, una característica que los volvió atractivos para ahorristas e inversores que buscan dolarizarse dentro del sistema local.

El criterio de transparencia fiscal

Hasta ahora, estos certificados quedan comprendidos en la misma exención que se aplica a los valores negociables argentinos. El proyecto modifica esa lógica: si el activo que está detrás del certificado hubiera estado gravado en una compra directa, el CEDEAR que lo representa quedaría alcanzado por el mismo tratamiento. El criterio se conoce como transparencia fiscal o look-through.

Según el análisis de Sebastián Domínguez, titular de SDC Asesores Tributarios, la diferencia de trato que se busca eliminar es concreta. Hoy, quien compra directamente una acción extranjera paga Ganancias, mientras que quien accede al mismo activo mediante un CEDEAR puede quedar exento. Con la nueva regla, ambas vías tendrían el mismo costo impositivo.

• Alícuota propuesta: 15%.
• Alcance: CEDEARs comprados a partir del 31 de octubre de 2026.
• Carácter no retroactivo: quienes ya tienen CEDEARs en cartera no quedarían alcanzados.
• Estado: el proyecto debe ser aprobado por ambas cámaras del Congreso para convertirse en ley.

Para un inversor minorista, el impacto dependería del rendimiento obtenido y del momento en que compró sus posiciones. Bajo la propuesta vigente, las carteras armadas antes del 31 de octubre de 2026 no cambiarían de situación. Mientras el proyecto no sea ley, el régimen de exención sigue vigente.