El IPIM aceleró al 3,2% en septiembre y la suba del petróleo crudo empujó la mayor parte del salto

De acuerdo con el informe difundido este lunes por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) registró en septiembre de 2026 un incremento de 3,2% respecto de agosto, con lo que el indicador acumula una suba de 22,8% en los primeros nueve meses del año y una variación interanual de 29,2%. El comportamiento del mes volvió a estar dominado por los bienes de origen nacional, que avanzaron 3,4% en el período, mientras que los productos importados apenas se movieron 0,4% y operaron como contención sobre el resultado general.

Petróleo crudo y gas, el factor explicativo central

El rubro que explicó la mayor parte del salto mensual fue, una vez más, petróleo crudo y gas, con una suba de 15% en septiembre y un aporte de 1,43 puntos porcentuales al resultado final del IPIM. En orden de incidencia le siguieron los productos agropecuarios, con un incremento de 2,6%, y los productos refinados del petróleo, que ajustaron 2,2%. El componente de mayor peso en la estructura del índice, alimentos y bebidas, registró una variación de 1,7% en el período, en línea con una dinámica que se viene moderando tras los picos observados a comienzos de año. Comparado contra septiembre de 2025, la suba de los productos nacionales luce pronunciada y muestra el peso que el canal energético viene teniendo en la formación de precios mayoristas.

• IPIM de septiembre: +3,2% mensual, +22,8% acumulado en 2026 y +29,2% interanual.
• Petróleo crudo y gas: +15% mensual, con un aporte de 1,43 puntos al índice general.
• Productos importados: +0,4% en el mes, oficiaron de freno sobre la variación agregada.
• Alimentos y bebidas: +1,7% en septiembre, en el componente de mayor peso del IPIM.

Los otros dos indicadores mayoristas y el costo de la construcción

En la misma jornada, el organismo estadístico publicó el Índice de Precios Internos Básicos al por Mayor (IPIB), que descuenta el efecto de los impuestos, el cual marcó un avance de 3,4% en septiembre: los productos nacionales crecieron 3,7% y los importados, 0,3%, con un acumulado interanual de 28,1%. Por su parte, el Índice de Precios Básicos del Productor (IPP), que mide exclusivamente la producción local sin tributos ni bienes importados, anotó una suba de 3,8% en el mismo período, empujado por los productos primarios, que escalaron 7,9%, mientras que los bienes manufacturados y la energía eléctrica avanzaron 2,1%. En paralelo, el INDEC dio a conocer que el costo de la construcción subió 1,5% en septiembre frente a agosto y acumuló 31,3% en términos interanuales, con materiales que avanzaron 1,3%, mano de obra 1,6% y gastos generales 1,5%, estos últimos influidos por las actualizaciones tarifarias en electricidad y gas. Traducido: el grueso de la presión sobre los precios mayoristas volvió a venir del segmento petrolero, mientras que la construcción mantiene una dinámica más acotada, aunque sostenida por la mano de obra y los servicios públicos.

Para los lectores que siguen la evolución mes a mes, el dato relevante es que el IPIM interrumpió en septiembre la leve desaceleración que había mostrado en los meses previos y volvió a acelerarse, con un piso de comparación que, sin embargo, sigue siendo exigente respecto de los registros de 2025. La fotografía que deja el informe es la de un indicador mayorista todavía tensionado por el componente energético, con los productos importados cumpliendo un rol estabilizador y con alimentos y bebidas moviéndose a un ritmo más cercano al promedio general. De cara a las próximas mediciones, la atención seguirá puesta en el comportamiento del petróleo crudo y del gas, por su capacidad de traccionar al conjunto, y en la evolución de los productos primarios, que en esta oportunidad aportaron un impulso adicional a través del IPP.