La inflación de agosto cerró en 1,7% mensual, el registro más bajo en mucho tiempo y una señal de alivio para los ingresos que venían perdiendo terreno frente a los precios. A ese dato se le suma que los salarios acumulan cinco meses consecutivos de mejora en términos reales, es decir, por encima del índice de precios. En la teoría económica, el combo debería traducirse en un repunte del consumo. En la práctica, ese rebote todavía no se materializa.

El dinero extra se va directo al dólar

Una parte cada vez mayor del ingreso disponible se está destinando a la compra de dólares para ahorro. Solo en julio, el público adquirió cerca de 3.000 millones de dólares con fines de atesoramiento, un salto de casi 50% respecto a los meses anteriores. Del total, un tercio quedó depositado en cuentas bancarias en moneda extranjera, otro tercio salió del sistema financiero y el resto se canalizó al pago de tarjetas en dólares. Cada peso convertido en moneda dura es un peso que deja de destinarse a electrodoméstico, salida o vacaciones, lo que funciona como un freno directo sobre el consumo interno.

“Los salarios ya acumulan cinco meses de recuperación real, en un contexto de descenso de la inflación. Pero se nota mucha cautela y ese rebote no está yendo al consumo.”Fernando Marull, economista

El crédito se retrae y los bancos se mantienen cautelosos